Encuesta Banamex de expectativas

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* El consenso volvió a retrasar su pronóstico para el inicio del ciclo de alzas en la tasa de política monetaria. En esta ocasión a octubre del 2012 desde mayo del ese mismo año. Por lo tanto, la estimación para la tasa de fondeo al cierre del 2012 se revisó a 4.75% (tan solo 25pb por arriba del nivel actual de 4.50%) desde 5.50% en nuestra encuesta anterior. Más aún, la proporción de participantes que esperan que Banxico permanezca sin dictar cambios sobre la tasa de fondeo por lo menos hasta el 2013 se elevó significativamente a 33% desde el 10% previo.

* Los pronósticos para el tipo de cambio no mostraron cambios sustantivos. A pesar del reciente debilitamiento del peso frente al dólar, el consenso revisó marginalmente su pronóstico de cierre del 2011 a 11.90 desde el 11.80 previo. El estimado para el 2012 permaneció sin cambios en 12.20.

* Continúa la baja en las expectativas de inflación. La expectativa de inflación general para 2011 se redujo hasta 3.56% desde 3.60% en la encuesta previa, el pronóstico de la subyacente se mantuvo en 3.37%. Asimismo, el consenso para la inflación general al término del 2012 disminuyó hasta 3.70% desde 3.80%; la expectativas para inflación subyacente de 2012 sin cambios significativos, disminuyendo marginalmente hasta 3.50% desde  3.52%.

* La expectativa de inflación anual aumentó ligeramente para la primera mitad de agosto. Se estima un cambio quincenal de 0.19% para la inflación general en la primera quincena de agosto; ello implica una tasa anual de 3.60%, ligeramente mayor que el 3.56% reportado para la segunda mitad de julio. Para la inflación subyacente, el consenso prevé un crecimiento quincenal de 0.12%, que se traduce en una tasa anual de 3.24%. Para todo en agosto, se espera una tasa de crecimiento mensual del índice general de 0.32%, que implica una tasa anual de 3.59%. Para la subyacente, se espera un aumento de 0.18% mensual, que implica también un salto en la tasa anual de agosto hasta 3.28% desde 3.19% de julio.

* Continúa el ajuste a la baja en las expectativas de crecimiento económico para 2011 y 2012. El pronóstico de avance del PIB 2011 disminuyó hasta 3.95% desde 4.10% previo. La expectativa de crecimiento del PIB del 2012 se redujo hasta 3.70% desde 3.80%  en la encuesta pasada.

Nota Legal
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